투기등급(정크) 회사채와 미국 국채 간의 금리 차이로, 시장의 신용 위험 인식을 측정합니다. • 300bp 이하: 낙관적 시장, 신용위험 낮음 • 300~500bp: 정상 범위 • 500~800bp: 스트레스 증가, 경기 둔화 우려 • 800bp 이상: 위기 수준 (2008년 2,000bp, 2020년 1,100bp) 스프레드 확대는 투자자들이 위험 자산에 더 높은 보상을 요구한다는 의미로, 주식시장 하락에 선행하는 경우가 많습니다. '스마트 머니'의 공포 수준을 보여주는 지표입니다.