미국 10년물 국채 수익률에서 2년물을 뺀 값으로, 수익률 곡선(yield curve)의 기울기를 나타냅니다. • 양수(정상): 장기 금리 > 단기 금리 — 경기 확장 기대 • 0 근처(평탄화): 경기 둔화 우려 시작 • 음수(역전): 단기 금리 > 장기 금리 — 경기침체 선행 신호 역사적으로 수익률 곡선 역전 후 6~24개월 내에 경기침체가 발생한 기록이 있으며, 1970년 이후 모든 미국 경기침체를 예측했습니다. 다만 '역전 → 정상화' 시점이 오히려 침체 직전인 경우가 많아, 역전 해소도 주의 신호입니다.